比特币股票到流动模型的兴衰

Oct 07, 2021 0

已经有许多尝试来预测比特币的未来价格。要查看价格走向，投资者可以使用布林带和其他流行指标。然而，这一次我们将谈论成为加密货币领域最受欢迎之一的模型。它不仅很受欢迎，而且仍然被认为是最准确的。它被称为比特币股票到流动模型。它于2019年3月首次出版。根据S2F模型，到2025年，比特币的价格将达到每枚硬币100万美元。让我们看看这个模型是否有意义，以及它在吸引更多投资者比特币方面发挥了什么作用。

比特币和股票流模型
比特币S2F模型的弱点
比特币S2F模型的作用

比特币和股票流模型

Stock-To-Flow(S2F)模型并不是什么新鲜事。库存到流量是一个指标，显示商品库存量与其每年生产量之间的关系。通常，S2F被提及与供应有限的难以生产的商品。黄金和白银是这里最明显的例子。由于比特币（有时被称为"数字黄金"）稀缺，而且很难通过设计来开采，因此股票到流模型似乎也与此资产相关。目前，比特币的存量与流动比率比黄金小，但比白银大，随着采矿奖励的不断减少，这一比率将变得更大。

比特币的总供应量限制在21百万。虽然矿工验证网络上的交易并确保其安全，但他们会收到奖励。在最初的几年里，矿工们每个区块获得50BTC奖励。奖励被设置为每210,000块（大约每4年）减少一次。目前的奖励仅为每块6.5BTC，而自比特币网络成立以来，采矿变得更加消耗资源。下一次减半（2中的奖励减少）将于3月2024进行。虽然超过18百万的21已经被开采，但采矿将持续到2140，因为矿工的工作将获得越来越少的奖励。由于减半，比特币的存量与流量比率将继续增加。一些人认为它会导致比特币价格长期持续上涨。

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比特币的S2F模型是介绍了在2019中，通过由流行的匿名荷兰投资者Plan B和Twitter个性撰写的媒体文章。他分享了一张图表，显示了比特币的股票与流量比率与资产价格之间的关系。该图表包括从12月2009到2025的BTC价格。彩色线展示了给定时刻的价格。颜色表示下一次减半之前的时间，深红色代表40个月，而深蓝色为零个月。经验表明，在下一次减半之前，20到30个月（黄色和橙色部分）BTC价格正在经历激增。

Plan B发布的图表对长期投资者来说非常乐观，因为它暗示2021年比特币的价格将达到100,000美元，然后在2025年升至每枚硬币100万美元。除了一厢情愿之外，还有一件事让比特币S2F模型变得流行起来：Plan B发布的图表与之前的9年期相匹配。该图表不太准确，但总的来说，其回顾性外推接近历史BTC价格数据。它仍然让一些人认为这张图表中显示的未来价格（直到2025）向我们揭示了BTC价格的未来发展。

比特币S2F模型的弱点

这个模型真的有这么棒吗？好吧，不。尽管它获得了普及，但比特币S2F模型不能被视为可靠的价格预测主食。在他的Medium文章中，Plan B表示，股票对流量和比特币市场价值之间的联系是强大的，并且这种联系没有概率是"偶然"造成的。这里看起来奇怪的是，他没有试图找到替代的原因，与"机会"不同。后来，B计划说在接受福布斯采访时，他的S2F模型忽略了与比特币内在价值相关的需求等因素。直到今天，专家们对比特币的内在价值还没有达成共识。更重要的是，我们每个人都可以轻松地创建一个稀缺的产品，例如，画一幅画。这张照片将是稀缺的（作为没有副本的原件），但如果没有人想要拥有这张照片，它会有价值吗？比特币也是如此。 S2F模型不考虑对比特币的需求水平，它只显示每年有多少硬币被释放，有多少硬币仍然未被挖掘，以及仅基于此的未来价格。如果这张图表与过去9年的价格走势不匹配，那么没有人会关心比特币S2F模型。事实上，2年来，S2F模型一直是比特币价格预测最精确的模型之一，尽管存在已知的缺陷。

在2021中，S2F模型的可靠性受到损害。在2021中，自模型出现以来，真实价格首次严重偏离图表。大型加密反弹在2021早期释放。根据最初的B计划预测，BTC价格今年将达到$100,000。然而，正如我们所知，在高峰期价格甚至没有达到$65,000。有趣的是，在2021的上半年，B计划自己声称2021的最坏情况是年底每1BTC hit135,000，而充其量它可以达到$450,000。这个乐观的建议不仅与现实相矛盾，而且与B计划的模型本身相矛盾。在2021年7月的某个时候，BTC价格经历了10年来与S2F图的最大偏差。在最低点，价格仅为B计划S2F模型预测金额的27％。虽然价格自7月以来有所增长，但距离$100,000仍然很远。

比特币"表现不佳"的一个可能原因是B计划的预测是在比特币在加密市场上的主导地位要高得多时做出的。加密货币的采用速度比BTC价格增长更快，比特币在加密市场上的份额也越来越薄。如果S2F模型考虑这样的变化，它可能会更准确。

比特币S2F价格评估反映了过去的大致价格方向，并且仍然与此相关，因为我们没有看到价格大幅改变其轨迹，也没有预计BTC价格将跌破$30k并且不会比特币将来会达到0 100,000吗？好吧，如果它发生在2022年，S2F模型支持者会声称B计划是对的而不是错的，尽管截至2021年9月初，价格几乎是预测的两倍。比特币价值与其稀缺性之间的联系继续引起批评。 2021年7月，加密货币媒体提出了S2F模型是否应该失效的问题。

比特币S2F模型的作用

由于比特币S2F模型总体上与BTC价格趋势相匹配，承诺在未来几年内获得巨大收益，并且具有一些科学氛围，最初它受到了极大的热情。即使是现在，当很明显现实比图表更复杂时，人们仍然赞扬B计划的心血结晶，并期望未来的价格将遵循他绘制的路径。

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这是一次疯狂的旅程：3年，3篇文章，30次采访。这么多的能量和伟大的人在这个空间。很荣幸能成为这次史诗般旅程的一部分！ pic.twitter.com/WXx2KXisa3
-PlanB（@100trillionUSD）二○二一年十月五日

关于Medium的文章被翻译成几十种语言，有时被称为比特币的基础着作之一。文章中描述的模型经过其他作者的不断分析和调整，成为BTC投资计算的常用元素。一些人使用S2F比率来估计当前比特币价格是否被低估或高估。

更重要的是，一些加密货币行业的专业人士也发现基于S2F的BTC价格预测令人信服。例如，ZB.com,陈奥马尔, 说在接受Cryptogeek采访时，尽管短期价格波动与B计划概述的价值相抵触，但长期预测仍然是正确的。

很难说源自S2F模型的乐观情绪是否在最新的牛市中发挥了重要作用，当时机构和爱好者都涌向比特币。事实上，我们不会找到许多在加密行业工作的人，像Chen一样，提到S2F模型。在同一次采访中，Chen列举了许多其他因素，这些因素使比特币成为大型玩家的有吸引力的资产，并且没有将S2F模型的受欢迎程度与之相关联。看来，虽然B计划的文章成为进一步研究的对象，但它在业余投资者中更受欢迎。机构和公司不是依赖一维（在S2F的情况下，这个维度是稀缺性）模型，而是有能力塑造比特币市场的未来趋势（例如，我们可以记住Elon Musk的影响力）。然而，我们不能否认S2F模型使比特币粉丝群更加前卫，仍然点燃了对"数字黄金"的信任。