बिटकॉइन स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल का उदय और पतन

बिटकॉइन की भविष्य की कीमतों की भविष्यवाणी करने के कई प्रयास हुए हैं । यह देखने के लिए कि मूल्य कहाँ बढ़ रहा है निवेशक बोलिंगर बैंड और अन्य लोकप्रिय संकेतकों का उपयोग करते हैं । हालांकि, इस बार हम उस मॉडल के बारे में बात करेंगे जो क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र में सबसे लोकप्रिय बन गया । न केवल यह लोकप्रिय है बल्कि अभी भी सबसे सटीक माना जाता है । इसे बिटकॉइन स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल के रूप में जाना जाता है । यह पहली बार मार्च 2019 में प्रकाशित हुआ था । एस 2 एफ मॉडल के अनुसार, बिटकॉइन की कीमत 1 तक 2025 मिलियन डॉलर प्रति सिक्का तक पहुंचने वाली है । आइए देखें कि क्या यह मॉडल समझ में आता है और बिटकॉइन के लिए अधिक निवेशकों को आकर्षित करने में यह क्या भूमिका निभाता है ।

1. बिटकॉइन और स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल
2. बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल के कमजोर स्पॉट
3. बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल की भूमिका

बिटकॉइन और स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल

स्टॉक-टू-फ्लो (एस 2 एफ) मॉडल कुछ नया नहीं है । स्टॉक-टू-फ्लो एक संकेतक है जो स्टॉक में कमोडिटी की मात्रा के बीच प्रति वर्ष इसकी उत्पादन राशि के संबंध को दर्शाता है । आमतौर पर, सीमित आपूर्ति के साथ हार्ड-टू-प्रोडक्शन कमोडिटीज के साथ एस 2 एफ का उल्लेख किया गया था । सोना और चांदी यहां सबसे स्पष्ट उदाहरण हैं । जैसा कि बिटकॉइन (कभी-कभी "डिजिटल गोल्ड" के रूप में जाना जाता है) दुर्लभ है और डिजाइन द्वारा मेरा मुश्किल है, स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल इस संपत्ति के लिए प्रासंगिक प्रतीत होता है, साथ ही साथ । वर्तमान में, बिटकॉइन में सोने की तुलना में एक छोटा स्टॉक-टू-फ्लो अनुपात है, लेकिन चांदी की तुलना में बड़ा है, और यह अनुपात बड़ा हो जाएगा क्योंकि खनन पुरस्कारों में कमी जारी रहेगी ।

बिटकॉइन की कुल आपूर्ति 21 मिलियन तक सीमित है । जबकि खनिक नेटवर्क पर लेनदेन को मान्य करते हैं और इसे सुरक्षित रखते हैं, उन्हें पुरस्कार मिलते हैं । पहले वर्षों में, खनिकों को प्रति ब्लॉक 50 बीटीसी के साथ पुरस्कृत किया गया था । इनाम 210,000 ब्लॉक (लगभग हर 4 साल) में दो बार कम करने के लिए निर्धारित किया गया था । वर्तमान इनाम केवल 6.5 बीटीसी प्रति ब्लॉक है जबकि बिटकॉइन नेटवर्क की स्थापना के बाद से खनन बहुत अधिक संसाधन-खपत हो गया है । अगला पड़ाव (2 में इनाम की कमी) मार्च 2024 में होगा । हालांकि 18 मिलियन से अधिक 21 पहले ही खनन कर चुके हैं, खनन 2140 तक जारी रहेगा क्योंकि खनिकों को अपनी नौकरी के लिए तेजी से छोटे पुरस्कार प्राप्त होंगे । बिटकॉइन का स्टॉक-टू-फ्लो अनुपात आधा होने के कारण बढ़ता रहेगा । कुछ लोग मानते हैं कि यह लंबी अवधि में बिटकॉइन की कीमत में निरंतर वृद्धि का कारण बनता है ।

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बिटकॉइन के लिए एस 2 एफ मॉडल था पेश किया 2019 में प्लान बी, एक लोकप्रिय अनाम डच निवेशक और ट्विटर व्यक्तित्व द्वारा लिखे गए एक मध्यम लेख के माध्यम से । उन्होंने बिटकॉइन के स्टॉक-टू-फ्लो अनुपात और परिसंपत्ति की कीमत के बीच संबंध दिखाते हुए एक ग्राफ साझा किया । ग्राफ में दिसंबर 2009 से 2025 तक बीटीसी की कीमतें शामिल हैं । रंगीन रेखा एक निश्चित समय पर कीमत दिखाती है । रंग अगले पड़ाव से पहले के समय को इंगित करते हैं जहां गहरा लाल रंग 40 महीने तक खड़ा होता है जबकि गहरा नीला शून्य महीने होता है । अनुभव से पता चलता है कि अगले पड़ाव से पहले 20 से 30 महीनों (पीले और नारंगी खंडों) में बीटीसी की कीमत बढ़ रही थी ।

प्लान बी द्वारा पोस्ट किया गया ग्राफ दीर्घकालिक निवेशकों के लिए बहुत आशावादी है क्योंकि यह निहित है कि 2021 में बिटकॉइन की कीमत $100,000 तक पहुंचने वाली थी और फिर 2025 में प्रति सिक्का एक मिलियन डॉलर तक बढ़ गई । इच्छाधारी सोच के अलावा, एक और बात थी जिसने बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल को लोकप्रिय बना दिया: प्लान बी द्वारा पोस्ट किया गया ग्राफ पिछले 9 साल की अवधि से मेल खाता था । ग्राफ काफी सटीक नहीं है, लेकिन सामान्य तौर पर, इसका पूर्वव्यापी एक्सट्रपलेशन ऐतिहासिक बीटीसी मूल्य डेटा के करीब है । यह अभी भी कुछ लोगों को लगता है कि इस ग्राफ (2025 तक) में दिखाए गए भविष्य की कीमतें हमारे लिए बीटीसी मूल्य के भविष्य के विकास को प्रकट करती हैं ।

बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल के कमजोर स्पॉट

क्या यह मॉडल वास्तव में इतना महान है? खैर, नहीं। लोकप्रियता के बावजूद, बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल को विश्वसनीय मूल्य भविष्यवाणी प्रधान के रूप में नहीं देखा जा सकता है । अपने मध्यम लेख में, प्लान बी का कहना है कि स्टॉक-टू-फ्लो और बिटकॉइन के बाजार मूल्य के बीच संबंध मजबूत है और इस बात की कोई संभावना नहीं है कि यह कनेक्शन "संयोग से"होता है । यहाँ जो अजीब लगता है वह यह है कि उसने "मौका"से अलग वैकल्पिक कारणों को खोजने की कोशिश नहीं की । बाद में, प्लान बी कहा फोर्ब्स के साथ एक साक्षात्कार में कि उनका एस 2 एफ मॉडल मांग के रूप में ऐसे कारकों की उपेक्षा करता है जो बिटकॉइन के आंतरिक मूल्य से जुड़ा हुआ है । आज तक, बिटकॉइन के आंतरिक मूल्य पर विशेषज्ञों की कोई सहमति नहीं है । इससे अधिक, हम में से प्रत्येक आसानी से एक दुर्लभ उत्पाद बना सकता है, उदाहरण के लिए, एक तस्वीर खींचना । यह चित्र दुर्लभ होगा (प्रतियों के बिना मूल के रूप में) लेकिन क्या इसका मूल्य होगा यदि कोई भी इस तस्वीर के अधिकारी नहीं होना चाहता है? वही बिटकॉइन के लिए जाता है । एस 2 एफ मॉडल बिटकॉइन की मांग के स्तर पर विचार नहीं करता है, यह केवल दिखाता है कि हर साल कितने सिक्के जारी किए जाते हैं और कितने अनमाइन रहते हैं, और भविष्य की कीमत जो पूरी तरह से इस पर आधारित है । यदि यह ग्राफ पिछले 9 वर्षों के मूल्य आंदोलनों से मेल नहीं खाता है, तो किसी ने बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल की परवाह नहीं की होगी । वास्तव में, 2 वर्षों के लिए एस 2 एफ मॉडल ज्ञात खामियों के बावजूद बिटकॉइन मूल्य पूर्वानुमान के लिए सबसे सटीक मॉडल में से एक रहा है ।

2021 में, एस 2 एफ मॉडल की विश्वसनीयता को नुकसान पहुंचाया गया था । 2021 में, मॉडल के उभरने के बाद पहली बार, वास्तविक कीमत ग्राफ से गंभीरता से भटक गई है । 2021 की शुरुआत में बड़ी क्रिप्टो रैली निकाली गई । प्रारंभिक प्लान बी की भविष्यवाणी के अनुसार, बीटीसी की कीमत इस साल $100,000 तक पहुंचने वाली थी । हालाँकि, जैसा कि हम जानते हैं, चरम पर कीमत $65,000 तक भी नहीं पहुंची । दिलचस्प बात यह है कि 2021 की पहली छमाही में, प्लान बी ने खुद दावा किया कि 2021 के लिए सबसे खराब परिदृश्य वर्ष के अंत तक $135,000 प्रति 1 बीटीसी है, जबकि सबसे अच्छा यह $450,000 को हिट कर सकता है । यह आशावादी सुझाव न केवल वास्तविकता का विरोध कर रहा था, बल्कि प्लान बी के मॉडल का भी विरोध कर रहा था । 2021 के जुलाई में कुछ बिंदु पर, बीटीसी मूल्य ने 2 वर्षों में एस 10 एफ ग्राफ से सबसे बड़ा विचलन का अनुभव किया । सबसे कम बिंदु पर, कीमत प्लान बी के एस 27 एफ मॉडल द्वारा अनुमानित राशि का केवल 2% थी । हालांकि कीमत जुलाई से बढ़ी है, यह अभी भी $100,000 से दूर है ।

बिटकॉइन "अंडरपरफॉर्म" के संभावित कारणों में से एक यह है कि प्लान बी के अनुमान तब किए गए थे जब क्रिप्टो बाजार पर बिटकॉइन का प्रभुत्व बहुत अधिक था । क्रिप्टोकरेंसी को अपनाना बीटीसी मूल्य की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है और क्रिप्टो बाजार पर बिटकॉइन का हिस्सा पतला हो गया है । यदि एस 2 एफ मॉडल इस तरह के बदलावों पर विचार कर रहा था तो यह शायद अधिक सटीक होगा ।

बिटकॉइन एस 2 एफ मूल्य मूल्यांकन अतीत में अनुमानित मूल्य दिशा को दर्शाता था और अभी भी इस उद्देश्य के लिए प्रासंगिक है क्योंकि हम कीमत को अपने प्रक्षेपवक्र में तेजी से बदलते नहीं देखते हैं और न ही हम उम्मीद करते हैं कि बीटीसी की कीमत $30 के नीचे गिर जाएगी और ठीक नहीं होगी । क्या भविष्य में बिटकॉइन $100,000 से टकराएगा? ठीक है, अगर यह 2022 में होता है, तो एस 2 एफ मॉडल के समर्थकों का दावा होगा कि प्लान बी गलत की तुलना में सही था, हालांकि सितंबर 2021 की शुरुआत में, कीमत लगभग दो गुना कम है जो भविष्यवाणी की गई है । बिटकॉइन मूल्य और इसकी कमी के बीच संबंध आलोचना को आकर्षित करना जारी रखता है । 2021 के जुलाई में, यह सवाल कि क्या एस 2 एफ मॉडल को अमान्य किया जाना चाहिए, क्रिप्टोक्यूरेंसी मीडिया में उठाया गया था ।

बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल की भूमिका 

जैसा कि बिटकॉइन एस 2 एफ मॉडल, सामान्य रूप से, बीटीसी मूल्य रुझानों से मेल खाता है, अगले कुछ वर्षों में भारी लाभ का वादा करता है, और कुछ वैज्ञानिक खिंचाव है, शुरू में यह बहुत उत्साह के साथ मिला था । अब भी, जब यह स्पष्ट है कि वास्तविकता ग्राफ की तुलना में अधिक जटिल है, तो लोग अभी भी प्लान बी के दिमाग की उपज की प्रशंसा करते हैं और उम्मीद करते हैं कि भविष्य की कीमत उसके द्वारा मैप किए गए मार्ग का अनुसरण करेगी ।

1,000,000 अनुयायियों, आप सभी को धन्यवाद!

यह एक जंगली सवारी रही है: 3 साल, 3 लेख, 30 साक्षात्कार। इस अंतरिक्ष में इतनी ऊर्जा और महान लोग । इस महाकाव्य यात्रा का हिस्सा बनने के लिए सम्मानित किया । pic.twitter.com/WXx2KXisa3

— PlanB (@100trillionUSD) 5 अक्टूबर, 2021

माध्यम पर लेख का दर्जनों भाषाओं में अनुवाद किया गया था और इसे कभी-कभी बिटकॉइन पर मौलिक कार्यों में से एक के रूप में संदर्भित किया जाता है । लेख में वर्णित मॉडल अन्य लेखकों द्वारा निरंतर विश्लेषण और समायोजन के अधीन है और बीटीसी निवेश गणना के लिए एक सामान्य तत्व बन गया है । कुछ लोग यह अनुमान लगाने के लिए एस 2 एफ अनुपात का उपयोग करते हैं कि क्या वर्तमान बिटकॉइन की कीमत कम या अधिक है ।

क्या अधिक महत्वपूर्ण है, कुछ क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग के पेशेवर एस 2 एफ-आधारित बीटीसी मूल्य भविष्यवाणी को आश्वस्त करते हैं । उदाहरण के लिए, के सीईओ ZB.com, उमर चेन, कहा क्रिप्टोजेक के साथ एक साक्षात्कार में कि प्लान बी द्वारा उल्लिखित मूल्य के खिलाफ अल्पकालिक मूल्य में उतार-चढ़ाव के बावजूद, दीर्घकालिक भविष्यवाणी सही बनी हुई है ।  

यह बताना मुश्किल है कि क्या एस 2 एफ मॉडल से उत्पन्न आशावाद ने नवीनतम बैल बाजार में एक गंभीर भूमिका निभाई है जब दोनों संस्थान और उत्साही बिटकॉइन के लिए आते हैं । वास्तव में, हमें क्रिप्टो उद्योग में काम करने वाले कई लोग नहीं मिलेंगे, जो चेन की तरह, एस 2 एफ मॉडल का उल्लेख करते हैं । उसी साक्षात्कार में, चेन ने कई अन्य कारकों का नाम दिया है जिन्होंने बिटकॉइन को बड़े खिलाड़ियों के लिए एक आकर्षक संपत्ति बना दिया है और इसके साथ एस 2 एफ मॉडल की लोकप्रियता को संबद्ध नहीं करता है । ऐसा लगता है कि हालांकि प्लान बी का लेख आगे के शोध के लिए एक वस्तु बन गया है, यह शौकिया निवेशकों के बीच अधिक लोकप्रिय है । एक-आयामी (एस 2 एफ के मामले में इस आयाम की कमी है) पर भरोसा करने के बजाय मॉडल, संस्थानों और निगमों के पास बिटकॉइन बाजार के भविष्य के रुझानों को आकार देने की शक्ति है (उदाहरण के लिए, हम एलोन मस्क के प्रभाव के मामले को याद कर सकते हैं) । हालांकि, हम इस बात से इनकार नहीं कर सकते कि एस 2 एफ मॉडल बिटकॉइन फैनबेस एडगियर बनाता है और अभी भी "डिजिटल गोल्ड" में अपने विश्वास को प्रज्वलित करता है ।

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