IEO vs ICO: ventajas y desventajas en 2020

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Apr 24, 2020 0
IEO vs ICO: ventajas y desventajas en 2020

Initial Exchange Offerings (IEO) es un evento de recolección de inversión inicial administrado por un intercambio de criptomonedas. A diferencia de la tradicional Oferta Inicial de Monedas (ICO), el equipo de inicio de IEO no lanza una plataforma de recaudación de fondos y no la mantiene, sino que se somete a un control financiero y legal en el intercambio. Si se aprueba el cheque, la plataforma lanza una venta de tokens, en la que todos sus usuarios pueden participar.

 

Este enfoque nos permite resolver el principal problema de ICO: una gran cantidad de estafas. Según la investigación de 2017 de Satis Group LLC, el 80% de las ICO son proyectos fraudulentos. Los datos del sitio web TokenData 2018 dicen que hay más del 90% de estos (los equipos normales cambiaron a IEO y STO). Entre los proyectos de IEO, todavía no se han encontrado estafadores.

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Es posible que una nueva forma de atraer la inversión inicial se convierta en un resultado natural del desarrollo de las ICO, repita su éxito y restablezca la confianza de los inversores en el mercado. Por lo menos, los expertos que estudian las diferencias entre las ICO y las IEO, así como las ventajas de este último para las startups, los inversores y las bolsas de valores, llegan a esta conclusión.

 

Diferencias clave entre IEO e ICO

 

1: Disponibilidad de un intermediario

La principal diferencia entre ICO e IEO es el intermediario entre el emisor y los inversores en forma de intercambio de criptomonedas. La plataforma de negociación se hace cargo de la verificación de las startups de blockchain a través del procedimiento de Due Diligence: registro de una entidad legal, documentos legales, potencial de inversión, demanda del mercado, condición financiera, riesgos de inversión, viabilidad de proyectos y similares.

Se concluye un acuerdo entre las partes, que prescribe las condiciones clave para llevar a cabo una venta de tokens:

  • hora de inicio y finalización de la venta de monedas;
  • volumen máximo de tokens por inversor;
  • precio base para fiat o las principales criptomonedas (BTC, ETH);
  • softcaps y hardcaps, acciones después de que se logran;
  • tarifa de listado, porcentaje de ventas;
  • procedimiento de lotería

 

Cuando un inversor compra tokens durante IEO, transfiere el dinero a la billetera de inicio en el intercambio. Estos fondos están bajo el control total del intercambio. Los fondos se asignan a una startup en forma de varios tramos. Cada tramo generalmente tiene un propósito específico, como financiar un desarrollo de MVP, campaña de marketing o implementación de productos. Si no se logra el objetivo del tramo, el dinero restante se devuelve a los inversores.

 

2: centralización del mercado

Dado que los IEO son administrados por intercambios de criptomonedas, este mercado está sujeto a dos tendencias:

1. Los organizadores intentarán mantener IEO en intercambios con la mayor base de usuarios, ya que esto aumenta las posibilidades de recaudar los fondos necesarios en su totalidad.

2. Los inversores intentarán participar en IEO en intercambios con la mejor reputación y el mayor número de ventas de tokens, ya que esto aumenta la probabilidad de que el proyecto no sea una estafa.

Las tendencias indicadas empujarán al mercado hacia la centralización. Esto también se verá facilitado por la tendencia general de todo el mercado de criptomonedas: el deseo de operar en los intercambios más seguros. Tales sitios son muy pocos, si no el único: Kraken.

Por lo tanto, existe una alta probabilidad de que en unos pocos años casi todos los IEO se realicen en 3-5 pisos de negociación. Si esto sucede, los intercambios comenzarán a dictar sus términos a los organizadores e inversores, como lo hacen los bancos centrales, las bolsas y los intercambios comerciales.

 

3: transparencia

Para lanzar una ICO, un equipo de inicio de blockchain no necesita revelar al menos alguna información sobre la compañía y los propietarios. Es suficiente crear un sitio web, escribir un documento técnico y lanzar una plataforma de recaudación de fondos. Un anonimato tan alto y una gran cantidad de dinero contribuyeron al hecho de que los estafadores comenzaron a usar las ICO. Y, a juzgar por el Wall Street Journal, lograron atraer inversores de más de $ 1 mil millones.

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Aspectos clave de la debida diligencia

 

En el caso de IEO, esto no es posible, ya que el equipo de inicio debe someterse a Due Diligence, que implica la divulgación de información sobre la empresa, sus empleados y propietarios. Gracias a esto, se ha vuelto mucho más difícil para los estafadores engañar a los inversores de cifrado.

Sin embargo, no solo los organizadores de IEO deben divulgar información. Dado que la recaudación de fondos se lleva a cabo a través de intercambios de criptomonedas, los inversores también deben someterse a una verificación de identidad, es decir, un procedimiento KYC. Por lo tanto, los intercambios quieren protegerse de una posible participación en el lavado de dinero y / o el financiamiento del terrorismo.

 

4: procedimiento de recaudación de fondos

Veamos un ejemplo simple de cómo difieren los procedimientos de recaudación de fondos a través de ICO e IEO. Por ejemplo, planeamos lanzar una plataforma independiente basada en blockchain y nos falta mucho dinero. Para recopilarlos usando ICO o IEO, debe hacer lo siguiente:

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5: Lotería en lugar de guerra de "gas"

Los primeros IEO aparecieron a finales de 2017. La plataforma de negociación de Binance celebró dos tokensales en su plataforma especializada Binance Launchpad: BREAD ($ 6 millones) y GIFTO ($ 3,4 millones). Las monedas iniciales se vendieron en muy poco tiempo, lo que provocó una gran ola de críticas por parte de los inversores que no lograron participar en la venta de tokens.

Durante el ICO, este problema fue resuelto por las guerras del "gas": los inversores sobreestimaron la comisión (gas) para convertirse en los primeros compradores que tenían derecho a un gran descuento, generalmente cuanto antes se uniera al proyecto, mayor será el descuento. En el caso de IEO, el problema de la competencia entre compradores se resolvió mediante una lotería. El inversor puede ganar un boleto al azar, lo que le da derecho a comprar tokens entre los primeros postores.

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Esquema de distribución de boletos en la lotería IEO Matic Network.

La lotería se lleva a cabo utilizando un sistema transparente y aleatorio, sin embargo, la distribución de boletos para participar en la lotería se lleva a cabo de acuerdo con el número de fichas de intercambio en el depósito del usuario durante los últimos 20 días. Dicho sistema se probó por primera vez en el Binance Launchpad durante IEO Matic Network (MATIC).

 

Para resumir

En términos de atractivo de inversión y confiabilidad, IEO es indudablemente mejor que ICO. Sin embargo, no piense que la oferta de intercambio inicial ahorrará de los estafadores ni garantizará un retorno de la inversión.

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Y es por eso:

  • Los intercambios de criptomonedas son vulnerables a los ataques de hackers;
  • Due Diligence elimina los proyectos obviamente débiles, pero es poco probable que ayude contra los estafadores serios (esto se demuestra mediante esquemas fraudulentos con IPO, donde la verificación y los requisitos para el proyecto son mucho más estrictos);
  • El intercambio verifica proyectos y mantiene IEO, pero no garantiza un reembolso en caso de fuerza mayor.

Además, el esquema donde los tokens entran en las listas de negociación casi inmediatamente después de la venta del token es vulnerable a la manipulación del mercado a través de la tecnología Pump & Dump. Esta es una forma bastante simple y antigua de ganar dinero en intercambios, lo que implica "bombear" la demanda de un activo, lo que lleva a un aumento en sus cotizaciones y luego a un fuerte "dumping" del activo.

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Esquema de manipulación del mercado utilizando Pump & Dump.

 

Según el informe Business Inside, tales manipulaciones son frecuentes en el mercado de criptomonedas. Se han identificado muchas comunidades de Telegram (PumpKing Community, Pump.im, AltTheWay, We Pump, Crypto4Pumps y otras), que se coordinan entre sí para aumentar artificialmente la tasa de una criptomoneda en particular y luego soltarla en el momento adecuado y ganar dinero con la diferencia en las tarifas.

No hay duda de que una demanda tan alta de tokens durante IEO se utilizará en esquemas Pump & Dump y otros. Por lo tanto, incluso si invierte en una oferta pública inicial, esto no garantiza la "pureza" del proyecto y el retorno de la inversión.

 

 

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