IEO против ICO: преимущества и недостатки в 2022 году

Первоначальные предложения по обмену (IEO) - это мероприятие по сбору первоначальных инвестиций, проводимое криптовалютной биржей. В отличие от традиционного первичного размещения монет (ICO), команда стартапа IEO не запускает платформу для сбора средств и не проводит ее, а проходит финансовую и юридическую проверку на бирже. Если проверка пройдена, платформа запускает продажу токенов, в которой могут принять участие все ее пользователи.

Такой подход позволяет нам решить главную проблему ICO - большое количество скама. Согласно исследованию Satis Group LLC за 2017 год, 80% ICO являются мошенническими проектами. По данным веб-сайта TokenData за 2018 год, таких более 90% (обычные команды перешли на IEO и STO). Среди IEO-проектов мошенников пока обнаружено не было.

Вполне возможно, что новый способ привлечения первоначальных инвестиций станет естественным результатом развития ICO, повторит его успех и восстановит доверие инвесторов к рынку. По крайней мере, к такому выводу приходят эксперты, изучающие различия между ICO и IEO, а также преимущества последних для стартапов, инвесторов и фондовых бирж.

Web3 wallet for your digital assets!

Install

Install

Ключевые различия между IEO и ICO

1. Наличие посредника

Основным отличием ICO от IEO является посредничество между эмитентом и инвесторами в виде криптовалютной биржи. Торговая платформа берет на себя проверку блокчейн-стартапов с помощью процедуры Due Diligence: регистрация юридического лица, уставные документы, инвестиционный потенциал, рыночный спрос, финансовое состояние, инвестиционные риски, жизнеспособность проекта и тому подобное.

Между сторонами заключается соглашение, в котором прописываются ключевые условия проведения продажи токенов:

• время начала и окончания продаж монет;
• максимальный объем токенов на одного инвестора;
• базовая цена к фиату или основным криптовалютам (BTC, ETH);
• мягкие и жесткие ограничения, действия после их достижения;
• плата за листинг, процент от продаж;
• процедура проведения лотереи.

Когда инвестор покупает токены во время IEO, он переводит деньги на кошелек стартапа на бирже. Эти средства находятся под полным контролем биржи. Средства выделяются стартапу в виде нескольких траншей. Каждый транш обычно имеет конкретную цель, такую как финансирование разработки MVP, маркетинговой кампании или внедрения продукта. Если цель транша не достигнута, оставшиеся деньги возвращаются инвесторам.

2. Централизация рынка

Поскольку IEO управляются криптовалютными биржами, этот рынок подвержен двум тенденциям:

1. Организаторы постараются провести IEO на биржах с наибольшей базой пользователей, так как это увеличивает шансы собрать необходимые средства в полном объеме.

2. Инвесторы будут стараться участвовать в IEO на биржах с наилучшей репутацией и проведением наибольшего количества продаж токенов, так как это увеличивает вероятность того, что проект не является мошенничеством.

Указанные тенденции подтолкнут рынок к централизации. Этому также будет способствовать общая тенденция для всего криптовалютного рынка - стремление торговать на наиболее защищенных биржах. Таких сайтов очень мало, если не единственный - Kraken.

Таким образом, существует высокая вероятность того, что через несколько лет почти все IEO будут проходить на 3-5 торговых площадках. Если это произойдет, биржи начнут диктовать свои условия организаторам и инвесторам, как это делают центральные банки, фондовые и торговые биржи.

3: Прозрачность

Чтобы запустить ICO, команде блокчейн-стартапа не нужно раскрывать хотя бы какую-то информацию о компании и владельцах. Достаточно создать веб-сайт, написать технический документ и запустить платформу для сбора средств. Такая высокая анонимность и большие деньги способствовали тому, что мошенники начали использовать ICO. И, судя по данным The Wall Street Journal, им удалось переманить инвесторов более чем на 1 миллиард долларов.

В случае IEO это невозможно, поскольку команда стартапа должна пройти Due Diligence, которая предполагает раскрытие информации о компании, ее сотрудниках и владельцах. Благодаря этому мошенникам стало намного сложнее обманывать криптоинвесторов.

Однако раскрывать информацию должны не только организаторы IEO. Поскольку сбор средств осуществляется через криптовалютные биржи, инвесторы также должны пройти проверку личности, то есть процедуру KYC. Таким образом, биржи хотят защитить себя от возможной причастности к отмыванию денег и/или финансированию терроризма.

4. Процедура сбора средств

Давайте рассмотрим простой пример того, чем отличаются процедуры сбора средств через ICO и IEO. Например, мы планируем запустить фриланс-платформу на основе блокчейна, и нам катастрофически не хватает денег. Чтобы собрать их с помощью ICO или IEO, вам нужно сделать следующее:

5: Лотерея вместо "газовой" войны

Первые IEO появились в конце 2017 года. Торговая платформа Binance провела две продажи токенов на своей специализированной платформе Binance Launchpad - BREAD (6 миллионов долларов) и GIFTO (3,4 миллиона долларов). Монеты стартапа были проданы за очень короткое время, что вызвало большую волну критики со стороны инвесторов, которым не удалось принять участие в продаже токенов.

Во время ICO эта проблема была решена с помощью "газовых" войн: инвесторы завышали комиссию (gas), чтобы стать первыми покупателями, которые имели право на большую скидку - обычно, чем раньше вы присоединяетесь к проекту, тем больше скидка. В случае с IEO проблема конкуренции между покупателями была решена с помощью лотереи. Инвестор может случайным образом выиграть билет, который дает право приобрести токены среди первых участников торгов.

Лотерея проводится с использованием прозрачной и рандомизированной системы, однако распределение билетов для участия в лотерее осуществляется в соответствии с количеством обменных токенов на депозите пользователя за последние 20 дней. Такая система была впервые протестирована на стартовой площадке Binance во время IEO Matic Network (MATIC).

Подводить итоги

С точки зрения инвестиционной привлекательности и надежности IEO, несомненно, лучше, чем ICO. Однако не думайте, что первоначальное предложение обмена спасет от мошенников или гарантирует возврат инвестиций. 

И вот почему:

• Криптовалютные биржи уязвимы для хакерских атак;
• Due Diligence отсеивает заведомо слабые проекты, но вряд ли поможет против серьезных мошенников (это доказывают мошеннические схемы с IPO, где проверка и требования к проекту намного строже).;
• Биржа проверяет проекты и проводит IEO, но не гарантирует возврат средств в случае форс-мажорных обстоятельств.

Кроме того, схема, при которой токены попадают в торговые списки почти сразу после продажи токенов, уязвима для манипулирования рынком с помощью технологии Pump & Dump. Это довольно простой и старый способ заработка на биржах, который подразумевает “накачку” спроса на актив, что приводит к росту его котировок, а затем к резкому “сбросу” актива.

Судя по отчету Business Inside, подобные манипуляции являются частым явлением на рынке криптовалют. Было идентифицировано множество сообществ Telegram (сообщество PumpKing, Pump.im , AltTheWay, We Pump, Crypto4Pumps и другие), которые координируются между собой для того, чтобы искусственно повысить курс той или иной криптовалюты, а затем сбросить его в нужный момент и заработать на разнице курсов.

Нет никаких сомнений в том, что такой высокий спрос на токены во время IEO будет использоваться в схемах Pump & Dump и других. Поэтому, даже если вы инвестируете в первичное публичное размещение акций, это не гарантирует “чистоту” проекта и окупаемость инвестиций.

Что вы думаете по этому поводу? Делитесь в комментариях и подписывайтесь на нас в Twitter!
Оставайтесь с нами на Cryptogeek и следите за блогом cryptocurrency вместе, и вы не пропустите следующие важные новости!

Navigating Digital Currency Trading: A Beginner's Voyage Into Buying Bitcoin

Feb 29, 2024 4

Tax Rules Involving Bitcoin IRA

Jan 09, 2024 5