Bitcoin Stock-to-Flowモデルの上昇と下降

ビットコインの将来の価格を予測するための多くの試みがありました。 価格がどこに向かっているかを確認するには、投資家はボリンジャーバンドやその他の一般的な指標を使用します。 しかし、今回は、cryptocurrency分野で最も人気のあるモデルの一つとなったモデルについてお話します。 それは人気があるだけでなく、まだ最も正確なものの一つであると考えられています。 これはBitcoin Stock-to-Flowモデルとして知られています。 それは2019年3月に最初に出版されました。 S2Fモデルによると、Bitcoinの価格は2025年までに1コインあたり100万ドルに達する予定です。 このモデルが理にかなっているかどうか、そしてより多くの投資家をBitcoinに引き付ける上でどのような役割を果たしているかを見てみましょう。

  1. ビットコインとストック-ツー-フロー-モデル
  2. ビットコインS2Fモデルの弱点
  3. ビットコインS2Fモデルの役割

ビットコインとストック-ツー-フロー-モデル

Stock-to-Flow（S2F）モデルは新しいものではありません。 Stock-to-flowは、在庫のある商品の量と年間の生産量との関係を示す指標です。 通常、S2Fは供給が限られた生産困難な商品で言及されていました。 金と銀はここで最も明白な例です。 Bitcoin（"デジタルゴールド"と呼ばれることもあります）は希少であり、設計上採掘が困難であるため、株式からフローへのモデルもこの資産に関連しているよう 現在、Bitcoinは金よりも在庫対流動比は小さく、銀よりも大きく、鉱業報酬が減少し続けるにつれてこの比率は大きくなります。

ビットコインの総供給量は21百万に制限されています。 鉱夫はネットワーク上の取引を検証し、それを安全に保ちながら、報酬を受け取ります。 最初の年に、鉱夫はブロックごとに50BTCで報酬を与えられました。 報酬は210,000ブロック（約4年ごと）に一度減少するように設定されていました。 現在の報酬はブロックあたりわずか6.5BTCですが、bitcoinネットワークの開始以来、鉱業ははるかにリソースを消費するようになりました。 次の半減（2での報酬の減少）は2024年3月に行われます。 すでに21のうち1800万人以上が採掘されていますが、鉱山労働者は仕事に対してますます小さな報酬を受け取るため、採掘は2140年まで継続されます。 ビットコインの在庫対流動比は、半減のために増加し続けるだろう。 いくつかは、それが長期的にビットコインの価格の一定の増加を引き起こすと考えています。

BitcoinのS2Fモデルは次のとおりでした 導入された 2019年には、人気のある匿名のオランダの投資家であり、TwitterのパーソナリティであるPlan Bによって書かれた媒体の記事を介して。 彼は、ビットコインの株式対流動比と資産の価格との関係を示すグラフを共有した。 このグラフには、2009年12月から2025年までのBTCの価格が含まれています。 カラーラインは、時間内に特定の瞬間に価格を展示しています。 色は、濃い青色がゼロヶ月である間、濃い赤色が40ヶ月を意味する次の半分になる前の時間を示しています。 この経験は、次のBTC価格を半減させる前の20-30ヶ月（黄色とオレンジ色のセグメント）では、急増していたことを示しています。

プランBが投稿したグラフは、2021年にBitcoinの価格がreach100,000に達し、2025年にコインあたり百万ドルに上昇することを暗示しているため、長期投資家にとっては非常に楽観的である。 希望的観測とは別に、Bitcoin S2Fモデルを人気のあるものにしたもう1つのことがありました：Plan Bによって投稿されたグラフは、前の9年の期間と一致しました。 グラフはあまり正確ではありませんが、一般的に、その遡及的外挿は過去のBTC価格データに近いです。 このグラフに示されている将来の価格（2025年まで）は、BTC価格の将来の発展を私たちに明らかにしていると考える人もいます。

ビットコインS2Fモデルの弱点

このモデルは本当に素晴らしいですか？ まあ、いや。 それが得た人気にもかかわらず、Bitcoin S2Fモデルは信頼できる価格予測の定番とは見なされません。 彼の中の記事では、プランBは、株式とビットコインの市場価値との間の関係は強く、この関係が"偶然"によって引き起こされる可能性はないと述べて ここで奇妙に思えるのは、彼が"チャンス"とは異なる別の理由を見つけようとしなかったということです。 その後、プランB "と述べた。 Forbesとのインタビューで、彼のS2Fモデルは、Bitcoinの本質的な価値に関連する需要などの要因を無視していると述べています。 今日まで、専門家はBitcoinの本質的な価値についてコンセンサスを持っていません。 それ以上に、私たち一人一人は、例えば絵を描くなど、希少な製品を簡単に作成することができます。 この絵は（コピーのないオリジナルのように）希少になりますが、誰もこの絵を所有したくない場合、それは価値がありますか？ 同じことがビットコインのために行きます。 S2FモデルはBitcoinの需要のレベルを考慮しておらず、毎年リリースされるコインの数と未精製のままの数、そしてこれだけに基づいた将来の価格を示 このグラフが過去9年間の価格変動と一致しなかった場合、誰もBitcoin S2Fモデルを気にしなかったでしょう。 実際、2年間、S2Fモデルは既知の欠陥にもかかわらず、Bitcoin価格予測の最も正確なモデルの1つでした。

2021年には、S2Fモデルの信頼性が損なわれました。 2021年には、モデルの登場以来初めて、実際の価格はグラフから大きく逸脱しています。 大きな暗号ラリーは2021の初期に解き放たれました。 最初のプランBの予測によると、BTCの価格は今年$100,000に達する予定でした。 しかし、私たちが知っているように、ピーク時の価格は$65,000にも達しませんでした。 興味深いことに、2021年の前半に、プランB自身は、2021年の最悪のシナリオは年末までに135,000BTCあたり1ドルであり、せいぜい450,000ドルに達する可能性があ この楽観的な提案は、現実だけでなく、プランBのモデル自体にも矛盾していました。 2021の7月のある時点で、BTCの価格は10年間でS2Fグラフからの最大の偏差を経験しました。 最低点では、価格はプランBのS2Fモデルによって予測された金額のわずか27％でした。 価格は7月以来成長していますが、それはまだfar100,000から遠いです。

Bitcoinが"パフォーマンスが低下している"理由の1つは、暗号市場でのBitcoinの優位性がはるかに高かったときにプランBの予測が行われたことです。 Cryptocurrenciesの採用はBTC価格よりも速く成長しており、暗号市場でのBitcoinのシェアは薄くなっています。 S2Fモデルがこのような変更を検討していた場合、おそらくより正確であったでしょう。

Bitcoin S2Fの価格評価は、過去のおおよその価格方向を反映しており、価格が大幅に変化することはなく、BTCの価格がbelow30kを下回って回復しないと予想 Bitcoinは将来$100,000に当たるでしょうか？ まあ、2022年に発生した場合、S2Fモデルの支持者は、プランBが間違っているよりもむしろ正しいと主張するでしょうが、2021年9月上旬の時点で、価格は予測されているものをほぼ2倍下回っています。 ビットコインの価値とその希少性との関係は、批判を続けている。 2021の7月には、s2Fモデルを無効にする必要があるかどうかという疑問が暗号通貨メディアで提起されました。

ビットコインS2Fモデルの役割 

Bitcoin S2Fモデルは、一般的にBTCの価格動向と一致し、今後数年間で大きな利益を約束し、科学的な雰囲気を持っているため、当初は多くの熱意を持って 今でも、現実がグラフよりも複雑であることが明らかなとき、人々はまだプランBの発案を賞賛し、将来の価格が彼によってマッピングされたパスに従

メディアに関する記事は数十の言語に翻訳されており、Bitcoinの基本的な作品の一つとして時々言及されています。 この記事で説明したモデルは、他の著者による一定の分析と調整を受けており、BTC投資計算の共通要素となっています。 一部の人は、現在のBitcoin価格が過小評価されているか過大評価されているかを推定するためにS2F比を使用します。

さらに重要なのは、暗号化業界の専門家の中には、S2FベースのBTC価格予測も説得力があると感じている人もいます。 例えば、のCEO ZB.com、オマール-チェン, "と述べた。 Cryptogeekとのインタビューでは、プランBによって概説された価値に対する短期的な価格変動にもかかわらず、長期的な予測は正しいままです。 

機関と愛好家の両方がBitcoinに群がっているときに、S2Fモデルに由来する楽観主義が最新の強気市場で深刻な役割を果たしたかどうかを判断する 実際、ChenのようにS2Fモデルを参照している暗号業界で働いている人はあまりいません。 同じインタビューで、ChenはBitcoinを大きなプレーヤーにとって魅力的な資産にした他の多くの要因を挙げており、S2Fモデルの人気とは関連していません。 プランBの記事はさらなる研究の対象となったようですが、アマチュア投資家の間ではより人気があります。 一次元（S2Fの場合、この次元は希少性です）モデルに頼るのではなく、機関や企業はBitcoin市場の将来の動向を形作る力を持っています（例えば、Elon Muskの影響 しかし、S2FモデルがBitcoinのファン層をエッジにし、まだ"デジタルゴールド"への信頼を点火していることを否定することはできません。