Stablecoins: एक वर्ल्ड-वाइड बैटलग्राउंड

2017 में, स्थिर क्रिप्टोकरेंसी (स्थिर स्टॉक) बिटकॉइन जैसी अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी की पृष्ठभूमि के खिलाफ विदेशी लग रहा था, फिर 2019 में वे विश्व राजनीतिक घटनाओं के केंद्र में थे: अमेरिकी सरकार द्वारा तुला परियोजना की हार, गैर की अंतर्राष्ट्रीय निंदा G7 शिखर सम्मेलन में -गवर्नमेंट स्टैब्लॉक, यूरोप, चीन, आदि में राज्य स्थिर मुद्राओं के निर्माण पर काम का तेज होना, स्थिर मुद्राओं के आसपास हलचल क्यों है? क्या राज्य इस परिसंपत्ति वर्ग को बल से कुचलने या इसके साथ बाजार की प्रतिस्पर्धा में उतरने की कोशिश करेंगे? आज कौन सी स्थिर मुद्राएँ लोकप्रिय हैं और उनकी संभावनाएँ क्या हैं?

20142017: यह सब कैसे शुरू हुआ

जब 2013 में पूरी दुनिया को बिटकॉइन के बारे में पता चला, तो उदारवादी विचारों के कई लोगों ने इसे एक मुफ्त गैर-राज्य बाजार के पवित्र कंघी बनानेवाले की रेती में देखा। लेकिन अर्थशास्त्रियों ने देखा कि बीटीसी में भुगतान के अच्छे साधन नहीं हैं, जिसके बारे में फ्रेडरिक हायक ने एक बार लिखा था।

बीटीसी की ताकत राज्य के बिना मज़बूती से मौजूद होने की क्षमता में निहित है, लेकिन कमजोरी दर (अस्थिरता) की चरम अस्थिरता में निहित है। बीटीसी और अन्य क्लासिक क्रिप्टोकरेंसी का उत्सर्जन एल्गोरिदमिक रूप से सीमित और अनुमानित है। इस कारण से, उन्हें प्रिंटिंग प्रेस की अचानक शुरुआत से अवमूल्यन नहीं किया जा सकता है, लेकिन दरें बाजार की योनि पर बेहद निर्भर हैं: पंप, डंप और बुलबुले को दबाने के लिए नेटवर्क में एक केंद्रीकृत तंत्र का अभाव है। यदि कोई भुगतान के साधन के रूप में बीटीसी का उपयोग करता है, तो यह उचित है कि बीटीसी के अधिग्रहण और उनके खर्च के बीच कम से कम समय बीत जाए - अन्यथा आप दर के एक और अचानक पतन का शिकार हो सकते हैं।

2014 में, पहली स्थिर क्रिप्टोक्यूरेंसी परियोजनाएं शुरू हुईं - कॉइनओयूएसडी (एक्सयूएसडी), न्यूबिट्स (यूएसएनबीटी) और बिटुएसडी (बिट्सड)। जैसा कि नाम से ही स्पष्ट है, तीनों मुद्राएँ डॉलर से जुड़ी हैं। हालांकि, पहले दो की स्थिरता एक "ईमानदार शब्द" पर टिकी हुई थी, और परियोजनाएं विफल हो गईं। लेकिन BITUSD ने विनिमय दर को स्थिर करने के लिए अस्थिर क्रिप्टोक्यूरेंसी BitShares (BTS) में आरक्षित निधि का उपयोग किया, और इसकी स्थिरता अन्य अग्रदूतों की तुलना में बहुत अधिक हो गई।

2015 में, पहला वास्तव में प्रसिद्ध स्थिर मुद्रा लॉन्च किया गया था - टीथर (यूएसडीटी)। BITUSD की तरह, यह डॉलर के लिए आंकी गई थी और स्थिरीकरण कोष का इस्तेमाल किया था। मुख्य अंतर यह था कि फंड वास्तविक डॉलर से बना था, और मुद्रा में एक ही जारीकर्ता था - कंपनी टेडर लिमिटेड, जिसका बिटफाइनक्स क्रिप्टो एक्सचेंज के साथ घनिष्ठ संबंध है।

अधिकांश अन्य क्रिप्टोकरेंसी के विपरीत, USDT केंद्रीकृत हुआ और एक विशिष्ट कंपनी से जुड़ा हुआ था। केंद्रीकरण और Bitfinex, Poloniex और अन्य बड़े एक्सचेंजों के साथ जल्दी से स्थापित सहयोग ने परियोजना को बढ़ावा देने और प्रतियोगियों से बहुत आगे बढ़ने की अनुमति दी। 2017 में यूएसडीटी स्थिर मुद्राओं के बीच वास्तविक रूप से एकाधिकार में बदल गया।

 

2018: अकेले टीथर द्वारा नहीं

2017 के अंत तक, यूएसडीटी पूंजीकरण $ 1 बिलियन से अधिक हो गया, लेकिन इस सफलता ने एक घोटाले को जन्म दिया: यदि प्रत्येक यूएसडीटी को वास्तविक डॉलर के साथ प्रदान किया जाता है, तो टीथर लिमिटेड इस राशि को कहां संग्रहीत करता है? थोड़ी देर के लिए, कंपनी एक जवाब से दूर हो गई, लेकिन जब अपारदर्शिता ने इसकी लोकप्रियता को धमकी दी, तो कुछ कार्डों का खुलासा करना पड़ा: एक आरक्षित निधि अभी भी मौजूद है। हालांकि, आज तक यह स्पष्ट नहीं है कि क्या यह अब पूरी तरह से 4 बिलियन अमरीकी डालर का पूंजीकरण प्रदान करता है।

2017 In2018 में, स्थिर क्रिप्टोकरेंसी की कई नई परियोजनाएं सामने आईं, जो अपने पूर्ववर्तियों की समस्याओं को हल करने के लिए डिज़ाइन की गईं।

यूएसडीटी अनुभव की प्रतिलिपि बनाने के लिए एक दिशा थी, लेकिन मुद्रा को अधिक पारदर्शी और सख्ती से कानूनी बनाने के लिए। तो यूएसडी कॉइन (यूएसडीसी), ट्रू यूएसडी (टीयूएसडी), पैक्सोस स्टैंडर्ड (पैक्स) थे। हालाँकि, इन मुद्राओं को बनाने में कॉइनबेस और पाक्सोस जैसी निजी कंपनियों ने भी हिस्सा लिया, लेकिन सिक्के कम केंद्रीकृत (उदाहरण के लिए, कई जारीकर्ता को अनुमति देने वाले) थे, और उनके आरक्षित फंड नियमित ऑडिट के लिए खुले थे। लेकिन इन सिक्कों की वैधता का उल्टा पक्ष उनका वास्तविक गैर-बेनामी होना था: विक्रेताओं को पहचान प्रक्रिया से गुजरना आवश्यक है।

पारंपरिक संपत्ति में पारदर्शी भंडार के साथ कानूनी मुद्रा का एक और उदाहरण यूरो स्टैसिस (EURS) है। उपरोक्त सिक्कों से, यह यूरो से एक बंधन द्वारा प्रतिष्ठित है, और डॉलर के लिए नहीं। इसके अलावा, EURS के पास एक माल्टीज़ क्षेत्राधिकार है, जहां संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में क्रिप्टोकरेंसी के लिए रवैया अधिक उदार है।

हम Digix Decentralized Autonomous Organisation (DAO) से Digix Gold (DGX) सिक्का भी नोट करते हैं। यह मुद्राओं से बिल्कुल भी बंधा नहीं है, लेकिन सोने के लिए।

स्थिर सिक्कों के विकास के लिए एक और दिशा पारंपरिक परिसंपत्तियों में नहीं, बल्कि क्रिप्टोकरेंसी में आरक्षण थी। एक ही समय में - गुमनामी बनाए रखते हुए परम विकेंद्रीकरण। हालांकि इस दृष्टिकोण के लंबे समय से अग्रणी, BITUSD ने लोकप्रियता हासिल नहीं की है, क्रिप्टोक्यूरेंसी में आरक्षण के विचार के अपने फायदे हैं। विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के कारण क्रिप्टोकरेंसी रिजर्व अस्थिर हैं, लेकिन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से गहरे स्वचालन के लिए उपयोग करने और बेहतर अनुमति देने के लिए अधिक सुविधाजनक हैं।

क्रिप्टोकरेंसी के साथ एक आधुनिक मुद्रा का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण DAO निर्माता द्वारा दाई (DAI) है। यहां, ईथर का उपयोग एक बैकअप, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के रूप में किया जाता है, जो सिस्टम की पारदर्शिता सुनिश्चित करता है। आज, DAI को ब्लॉकचिन के बीच वास्तव में विकेन्द्रीकृत दृष्टिकोण का सबसे अच्छा उदाहरण माना जाता है। NASDAQ एक्सचेंज पर, मेकर टोकन (MKR) EXANTE DeFiX इंडेक्स का हिस्सा है।

2019: स्थिर क्रिप्टोकरेंसी - विश्व व्यवस्था के लिए खतरा?

2019 में, USDT को पूंजीकरण द्वारा विश्व क्रिप्टोक्यूरेंसी रेटिंग की चौथी पंक्ति पर तय किया गया था। इसके अलावा, इसका कोई भी प्रतियोगी शीर्ष दस में भी प्रवेश करने में सक्षम नहीं था।

2017 में स्थिर मुद्रा बाजार का एकाधिकार हो गया है, लेकिन इसके प्रतिभागियों को एक विकल्प के साथ सामना करना पड़ा: लोकप्रिय, लेकिन केंद्रीकृत और निंदनीय यूएसडीटी का उपयोग करें - या अधिक पारदर्शी, लेकिन बहुत कम लोकप्रिय यूएसडीसी, डीएआई, आदि। यह तर्कसंगत था। एक नई परियोजना की उपस्थिति की उम्मीद है, जो कानूनी विश्वसनीयता और शक्तिशाली विपणन अवसरों को जोड़ती है। यह फेसबुक से एक स्थिर मुद्रा तुला निकला।

एक बिलियन डॉलर उपयोगकर्ता आधार के साथ, तुला के पास प्रतियोगियों को मात देने और यहां तक ​​कि राष्ट्रीय मुद्राओं की स्थिति को हिला देने की उत्कृष्ट संभावना थी - डॉलर सहित। एक गैर-राज्य के रूप में तुला, लेकिन स्थिर सिक्का अस्थिर बिटकॉइन या ईथर की तुलना में हायेक के आदर्श के करीब हो सकता है। हालांकि, मुक्त बाजार के आदर्शों के दृष्टिकोण से, एक विशाल निगम के लिए लगाव एक दोष है, आबादी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आसानी से विनिमय दर स्थिरता और सिक्कों की मुक्त आवाजाही के बीच विनिमय के साथ इसके संदर्भ में आ जाएगा। देशों की सीमाएँ।

हालांकि, डॉलर को इसके आधिपत्य से चुनौती देना पसंद नहीं है। यदि जून में तुला को विश्व वित्तीय शक्ति के पुनर्वितरण के लिए एक गंभीर बोली लग रही थी, तो जुलाई में, अमेरिकी राजनेताओं ने वास्तव में परियोजना को रोक दिया। राष्ट्रपति ट्रम्प और वित्त मंत्री मेनुचिन ने अवैध गतिविधियों में शामिल होने के लिए क्रिप्टोकरेंसी की आलोचना की है। फेसबुक को बैंकिंग लाइसेंस प्राप्त करने और "दूसरे एफईडी" की भूमिका का दावा किए बिना पारंपरिक नियमों के अनुसार खेलना आवश्यक था। तुला पर संसदीय सुनवाई असफल रही, और क्रिप्टोकरेंसी जारी करने वाली सबसे बड़ी कंपनियों पर प्रतिबंध लगाने वाला एक बिल कांग्रेसियों को विचारार्थ प्रस्तुत किया गया।

तुला के साथ महाकाव्य न केवल एफबी की योजनाओं में हस्तक्षेप करता है, बल्कि स्थिर मुद्राओं की सभी निजी परियोजनाओं पर भी छाया डालता है। जी 7 की बैठक में, एक संयुक्त मोर्चे ने विश्व स्थिरता के लिए खतरों जैसे पहल की आलोचना की। यह एक संयोग था या नहीं, लेकिन जल्द ही टेदर और बिटफिनेक्स के खिलाफ शिखर सम्मेलन के बाद $ 1 ट्रिलियन से अधिक के लिए एक अभूतपूर्व मुकदमा दायर किया गया, जो कंपनियों के दिवालिया होने का कारण बन सकता है।

2019 में एक और प्रवृत्ति राज्य क्रिप्टोकरेंसी में तेज ब्याज वृद्धि थी। जिनमें शामिल हैं - गैर-राज्य स्थिर स्टॉक के खिलाफ केंद्रीय बैंकों के संभावित हथियार के रूप में।

राज्य के ब्लॉकचेन सरकारों को कई फायदे देने का वादा करते हैं। वे क्रिप्टोकरेंसी, विनिमय दर स्थिरता और एफआईएटी जैसी कानूनी विश्वसनीयता के साथ-साथ धन की आवाजाही को नियंत्रित करने के लिए संभावित असीमित संभावनाओं जैसे लेनदेन की सुविधा को जोड़ सकते हैं। इन सभी अवसरों पर एक वर्ष से अधिक समय तक चर्चा हुई है, लेकिन हाल तक, सरकारें इस तरह की परियोजनाओं में नहीं पहुंची हैं।

वेनेजुएला समर्थक ब्लॉकचैन पेट्रो अपवाद था, जिसने केवल एक राज्य क्रिप्टो के विचार को खारिज कर दिया था: एक स्थिर पाठ्यक्रम बनाए रखना संभव नहीं था, किसी ने आरक्षित "पेट्रोल फ़ील्ड" विकसित नहीं किया था, और कई मामलों में, पेट्रो को जबरन लगाया गया था लोग, उन्हें विकल्प का उपयोग करने से रोकते हैं।

हालांकि, तुला और इसी तरह की परियोजनाओं के खतरे ने राजनेताओं का ध्यान राज्य-क्रिप्टो पर लौटा दिया। अक्टूबर में, जर्मन बैंकरों के एक समूह ने यूरोपीय संघ के अधिकारियों को डिजिटल यूरो बनाने के लिए सेना में शामिल होने का आह्वान किया। तब चीनी नेतृत्व ने डिजिटल रॅन्मिन्बी के विकास में बड़ी प्रगति की घोषणा की। और नवंबर में, ब्रिक्स देशों के लिए एक अंतरराज्यीय ब्लॉकचेन शुरू करने की संभावना के बारे में घोषणा की गई थी।

उच्च संभावना के साथ, अब यह न केवल राजनीतिक घोषणाओं के साथ है, बल्कि वास्तविक योजना भी है। वास्तव में, तुला की असफलता के बावजूद, दुनिया में पहले से ही कई लोकप्रिय गैर-राज्य स्थिर स्टॉक हैं, और उन सभी को नियामक अधिकारियों के एक सरल निर्णय द्वारा निषिद्ध नहीं किया जा सकता है। यदि जल्दी या बाद में, नागरिकों के पास वैश्विक गैर-राज्य स्थिर मुद्रा के लिए एक आकर्षक विकल्प है, तो सरकारों के लिए न केवल मजबूत तर्क होंगे, बल्कि एक प्रतिस्पर्धी विकल्प भी होगा। ऐसे मामलों में जहां गुमनामी महत्वपूर्ण है, जनसंख्या एक निजी ब्लॉकचेन को पसंद करेगी, लेकिन जहां विश्वसनीयता अधिक महत्वपूर्ण है (उदाहरण के लिए, एक ठग धोखेबाज को गलत भुगतानों की प्रत्यावर्तीता), सरकारी मुद्रा बेहतर रहेगी।

2020: आगे स्टैब्लॉक का इंतजार है?

सामान्य स्थिति के बावजूद, "स्टेट स्टैट्सअप के लिए, गैर-राज्य लोगों के खिलाफ", यह विश्वास करना भोला होगा कि दुनिया जल्द ही एक "डिजिटल वित्तीय एकाग्रता शिविर" में बदल जाएगी, जहां संचलन का एकमात्र साधन राज्य के ब्लॉकचेन होंगे जिनके नियंत्रण के साथ सभी लेन - देन।

यह बहुत संभावना है कि 2020 में हम स्थिर मुद्राओं की राज्य परियोजनाओं की परेड देखेंगे। लेकिन यह संभावना नहीं है कि यह सभी प्रतियोगियों के साथ कड़ी लड़ाई के साथ होगा।

हालांकि जी 7 शिखर सम्मेलन प्रति स्थिर मुद्राओं के खिलाफ बात की थी, आज सरकारी एजेंसियों का मुख्य लक्ष्य विशिष्ट निगमों से स्थिर स्टॉक है। कंपनी के पैमाने के डर और आभासी सुपरस्टेट में इसके संभावित परिवर्तन के कारण तुला परियोजना स्पष्ट रूप से बाधित हो गई थी। टीथर के लिए, एक छोटे पैमाने पर, यह अभी भी कंपनी, अपारदर्शिता और गुमनामी के आसपास केंद्रीकरण के एक साथ संयोजन के साथ असहज है।

उनकी पारदर्शिता और सख्त वैधता के कारण, USDC, USDT या EURS जैसी परियोजनाओं को राज्य दमन का सामना करने की संभावना नहीं है: वे नियमों द्वारा खेलते हैं। पहले से ही, उनका कुल पूंजीकरण $ 1 बिलियन के करीब है।

डीएआई जैसी विकेंद्रीकृत प्रणालियों का भाग्य अधिक अनिश्चित है। एक तरफ, कॉर्पोरेट परियोजनाओं की तुलना में उन्हें प्रतिबंधित करना बहुत अधिक कठिन है। दूसरी ओर, वे सत्ता के नए केंद्रों की भूमिका का दावा नहीं करते हैं। वे केंद्रीय बैंकों की शक्ति को धमकी देते हैं, लेकिन इसे किसी और को हस्तांतरित करने के लिए नहीं, बल्कि "इसे हवा में फैलाने" के लिए। शायद वे "विश्व व्यवस्था के दुश्मन" हैं, लेकिन स्पष्ट रूप से "दुश्मन नंबर 1" नहीं हैं। और इसलिए ... शायद वे अंततः जीतेंगे। हालाँकि अभी तक DAI के पास $ 60 मिलियन का कैपिटलाइज़ेशन है, लेकिन इसके डेवलपर मेकर DAO का कैपिटलाइज़ेशन पहले ही 500 मिलियन से अधिक हो गया है। और, अधिकांश ब्लॉकचेन की पूंजी के विपरीत, यह केवल नवंबर में बढ़ी।

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